核医学是采用核技术来诊断、治疗和研究疾病的一门新兴学科。它是核技术、电子技术、计算机技术、化学、物理和生物学等现代科学技术与医学相结合的产物。核医学可分为两类，即临床核医学和基础核医学或称实验核医学。

核医学行业产业链上游为核反应堆制备、加速器生产及核燃料废液分离提取;中游由放射性产品研发、生产及流通企业和核药房/药物中心组成;下游则是医疗机构和患者。

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全球核医学市场持续高增长

2018年全球核医学市场规模约50亿美元，其中核医学治疗市场占比约14%，核医学诊断市场占比约86%。预计2030年全球核医学市场规模将达到140-300亿美元，符合增长率超过16%。

数据显示，在核医学这一领域，国内市场和发达国家存在着不小的差距。我国2012年-2019年核药物销售规模增速虽然在30%以上，但是销售规模只有7-8亿元人民币左右。随着显示设备的增加，诊断产品的数量也在不断增加，诊断装机量以及治疗量也在不断增加，表明核药的市场正在步入快速增长的道路。

由于产品的特殊性，核药物治疗市场的发展，与监管政策密切相关。国家对放射性药品的监管有着很高的政策要求，国内法律法规涵盖了从放射性药品的生产经营到销售使用，都有非常高的政策壁垒。值得一提的是，随着发布的发展规划包括国家对于卡脖子技术的大力支持，对于放射性药品监管政策从限制逐步转向鼓励和支持。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国核医学行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

近年来全球核药市场飞速发展，2021 年全球核药市场规模达 102 亿美元，同比增长 9.68%。其中，诊断类核药占比 83.4%，治疗类核药占比 16.6%。未来将继续保持增长趋势，预计 2026 年全球核药市场规模将达到 175 亿美元。

当前，国内的核素药物还处于起步阶段，而欧美发达国家核素药物领域经过多年的积累已经相对成熟。全球市场中，中国市场占比仅为 6%，北美市场达到 40%。

与发达国家相比，我国放射性药物使用率较低，市场还有超 10 倍空间，未来或迎来一片蓝海。我国放射性药物年复合增速仅次于生物药，增长态势领先于中成药和化学药。国内核药市场规模将于 2023 年达到 78.1 亿元，预计未来五年中国放射性药物行业市场规模将提高，年复合增长率达到 21.4%。

核医学行业投资策略

核技术在恶性肿瘤治疗方面优势明显。目前中国癌症发病人数持续上升，死亡人数也远超全球人口数比重。约70%的癌症患者在治疗过程中将会接受放射性治疗，40%的癌症可以用放射性治疗根治。

受限于医用同位素产业发展，我国核医学的应用水平与发达国家存在明显差距。从核医学诊疗频次、人均拥有核医学仪器数量和放射性药物使用量来看，欧美日等发达国家是我国的几十倍。美国批准注册的放射性药品达70余种，我国仅36种，近十年来国内只有3种放射性药物获批上市。部分患者只能到境外治疗。从国外直接采购，看似捷径，但隐患重重，产品价格昂贵且不能保证供给，严重阻碍了核医学事业的发展。

随着我国核医学产业的不断发展，中国核医学在设备保有量和检查量，上市核药数量等方面有巨大提升空间，市场对新核素及其标记物、新放射性药物的需求越来越大，核医学市场前景被看好。除东诚药业与公司进行全面竞争外，还有恒瑞医药、远大医药等大型医药类企业开始进行放射性药品研发布局，诺华、拜尔、美国通用等国际核药巨头逐步进入国内市场、四川通瑞等新的入局者借助资本逐步切入放射性药品赛道。

目前国内放射性药品领域企业 20 余家，在全国各地布局各类核药类医药中心 100 家左右。在地区层面上，江苏、上海、广东、四川、天津、北京等市场较好地区已有 3 家以上核药企业进行市场竞争。部分新入局企业如江苏华益采取低价方式争夺市场，未来国内放射性药品市场竞争将会愈演愈烈。

由于核医学技术及研发难度较高，目前国内核医学市场仍由外资品牌主导，但是近年来我国国产核医学品牌市场占有率逐年提高，以DR、CT、彩超等领域为代表，国产核医学牌销量增长迅速，占比逐年攀升。同时，核医学设备研发技术以及生产工艺要求高，中国医学影像行业起步较晚，缺乏技术经验的积累，经过不断发展，现阶段中国核医学行业已经取得了长足进步，但核医学生产产品主要集中在中低端领域，核医学高端产品对外依赖度大。且中国医学影像生产企业中，拥有自主研发生产能力的企业数量极少，大部分企业核心部件依靠进口，核医学市场主要被国际巨头所垄断。

一方面，医药行业是国家重点支持的战略性新兴产业，未来将继续保持快速、稳健发展。人口老龄化的加快进一步增强医药行业的需求刚性，政府对医疗事业的投入在逐步加大。另一方面，我国的核素药物产业仍处于起步阶段，落后于美国等发达国家，未来具有巨大的发展潜力。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国核医学行业市场深度调研及投资策略预测报告》。

关键词： 放射性药物 发达国家 投资策略