2021年全球钨资源储量约370万吨，我国的钨资源丰富，钨储量及矿山钨产量世界第一，我国钨资源储量为190万吨，占比最大为51%。

我国钨产业包括钨矿资源开发、冶炼、产品深加工等环节，目前拥有完整的钨产业链，特别是在产业链的前端和中端具有明显优势。从我国钨矿资源储量分布来看，江西、湖南、河南是我国钨矿储量前三地区。

(相关资料图)

钨下游消费领域包括硬质合金、钨材、钨特钢以及钨化工，据统计，下游领域中消费占比最大的是硬质合金行业，占比为59%，其次是钨材、钨特钢以及钨化工，占比分别是19%、18%、4%。

需求方面，2021年受益于国内经济总体运行稳定，企业生产经营活动持续复苏，制造业需求稳定增加，拉动了国内钨消费量上升。据统计，2021年我国钨消费合计为6.5万吨，同比增长13%，其中，原钨消费为5.5万吨，同比增长13%;废钨消费1万吨，同比增长11%。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年钨钢行业竞争格局及“十四五”企业投资战略研究报告》显示：

钨钢(硬质合金)具有硬度高、耐磨、强度和韧性较好、耐热、耐腐蚀等一系列优良性能，特别是它的高硬度和耐磨性，即使在500℃的温度下也基本保持不变，在1000℃时仍有很高的硬度。

钨钢的基体由两部分组成：一部分是硬化相;另一部分是粘结金属。粘结金属一般是铁族金属，常用的是钴、镍。因此就有了钨钴合金、钨镍合金及钨钛钴合金。

由于钨资源的不可替代性和不可再生性，为了保护钨资源，我国对钨实行生产总量控制管理。2018-2021年，我国钨矿开采总量控制指标控制在10.5吨左右。2022年2月，自然资源部下达2022年钨矿开采总量控制指标，第一批钨精矿(三氧化钨含量65%)开采总量控制指标6.3万吨，其中主采指标4.7吨，综合利用指标1.6吨。其中，江西省2022年第一批钨精矿开采总量为2.37万吨。

行业分析 2023钨钢行业市场需求前景及投资趋势

钨钢是一种高强度、高硬度的金属材料，主要用途包括汽车、航空、航天、电子等领域。钨钢的生产过程需要高温和高压，因此需要使用特殊的设备和技术，同时也需要消耗大量的能源。由于钨钢的生产成本较高，因此需要高效的生产流程和不断的技术创新来降低生产成本。

据中国钨业协会数据，2021年全年，钨工业企业主营业务收入近1000亿元(创历史新高)，同比增长34.23%;利润总额约53亿元，同比增长51.43%。全国钨精矿产能17.6万吨，同比增长1.73%;APT产能19.2万吨，同比下降2.78%;硬质合金产能6万吨，同比增长9.09%;全国钨精矿产量约13.89万吨，同比增长0.22%;APT产量11.5万吨，同比增长9.52%

根据中国钨业协会硬质合金分会统计，2021年，国内54家主要硬质合金企业生产硬质合金4.48万吨，据中钨高新推算，全国硬质合金产量约为5万吨。

钨产业链价值集中在上游与下游。在钨产业链上游，通过对白钨矿与黑 钨矿的探勘、采选，可获得钨精矿。在钨产业链中游，钨精矿被冶炼为 钨铁、仲钨酸铵、钨酸钠等中间品。

在钨产业链下游，中游的冶炼产业 被制作成为深加工产品，其中钨铁被制成合金钢，仲钨酸铵、氧化钨制 成的钨粉主要用于生产硬质合金与钨制品等，而钨酸钠用于生产催化剂。

国内钨矿企业产能集中于头部企业。国内钨矿产能较高的企业包括中钨 高新(托管)、厦门钨业、江钨集团、洛阳钼业、章源钨业。2022 年中钨 高新(托管)有效年产能为 3.15 万吨，厦门钨业有效年产能为 2.65 万 吨，产能较大的 5 家公司合计 9.7 万吨，占总产能 16.23 万吨的约 60%。

硬质合金产量中约有 45%是切削工具合金，27%是耐磨工具合金，25% 是矿用工具合金。硬质合金可用于生产刀具，如车刀、铣刀、刨刀、钻 头、镗刀等，切削难加工的材料。硬质合金可制成耐磨零件，例如喷嘴、 导轨、柱塞、球、轮胎防滑钉、铲雪机板等。硬质合金还可用来制作凿 岩工具、采掘工具、钻探工具等。

我国制造业正处于复苏阶段，将拉动对硬质合金制品的需求。2023 年 1 季度我国的制造业 PMI 指数均高于荣枯线，仅 4 月份为 49.2%，略低于 荣枯线，制造业仍处于恢复区间。4 月国内切削机床产量为 5.1 万台，同 比降低 1.9%，降幅相较 2022 年明显减小，4 月份挖掘机产量同比提升 36.7%至约 1.97 万台，增幅较大。

未来随着下游终端行业，例如航空航 天、汽车、基建等领域景气度提升，制造业将逐步回暖，对硬质合金工 具需求将快速提升。

钨钢行业报告是从事钨钢行业投资之前，对钨钢行业各种相关因素进行具体调查、研究、分析，评估项目可行性、效果效益程度，提出建设性意见建议对策等，是钨钢行业投资决策者和主管机关审批的研究性报告。以阐述对钨钢行业的理论认识为主要内容，重在钨钢行业本质及规律性认识的研究。钨钢行业研究报告持续提供高价值服务，是企业了解各行业当前最新发展动向、把握市场机会、做出正确投资和明确企业发展方向不可多得的精品资料。

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