金融租赁助力航运业高质量发展

自2008年金融危机以后，全球航运融资格局发生变化。传统欧洲银行逐渐剥离航运资产，退出船舶融资市场。其他仍然活跃在市场上的欧洲银行也大幅缩小其船舶融资规模。克拉克森研究统计2008年排名前20的融资银行航运资产规模总和为3500亿美金，而2018年资产规模仅为1600亿美金并持续减少。另一方面以政策性银行、出口信贷为主的亚洲银行以及中国租赁公司的船舶资产规模增加。

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航运业为重资产行业，根据克拉克森对全球船队数据库中每条船舶资产的评估结果加总，当前全球航运的资产规模为1.69万亿美金。我们最新预测情境下，未来十年将有2.1万亿融资需求。而随着绿色议程进一步推动，会有大量的绿色融资需求。今年至今全球低碳燃料船舶的新船投资已超过传统燃料船舶投资额。本期专栏我们探讨航运市场主要融资渠道以及未来融资需求特点。

2022中国航运金融公司业务发展前景

2022 年上半年，中国租赁公司新增租赁船舶154 艘，合计资产价格64亿美元。二季度新增租赁船舶85 艘合计40亿美元，环比上升73%。上半年租赁公司间变更船舶12艘，共计3亿美元。

近年来，凭借在国际船舶租赁市场积累的丰富经验以及自身在船舶业务领域专业化、国际化水平，资本实力雄厚的金融租赁公司积极对接国内船厂，以租赁方式高效、灵活地为造船企业疏通融资堵点，更好地为国内航运业发展服务，支持船舶工业高质量转型升级。

截至2022 年6月底，共计85家中国租赁公司开展船舶租赁业务。与3月底相比，新增3家公司，同时2家中国租赁公司退出船舶租赁业务(5家业务变动的公司皆仅与国内客户合作)。受新造散货船以及二手LNG 船订单的推动，今年二季度金租公司新增租赁船舶68 艘共计35亿美元，环比上升138%。

随着运费市场的好转，国外船东对船舶融资租赁的兴趣减退，中国租赁公司逐渐将注意力转移至国内租家。今年上半年，中国租赁公司与国内客户达成65 艘船舶租赁合同，共计22亿美元，其中二季度达成38 艘总计14亿美元租赁合同，环比上升55%。

根据中研普华研究院《2022-2027年中国航运金融行业市场深度调研及投资策略预测报告》显示：

受全球经济通胀、目的地库存高企、国内订单回流、原材料涨价等影响，上半年海运贸易需求未如预期。多家班轮公司发布的财报显示货运量同比下跌。其中，马士基(MSK)一季度货运量同比下降7%;达飞(CMA)一季度货运量同比下降2.8%;中远海(COSCO)一季度货运量同比下跌9.2%，其中跨太平洋、亚欧航线货运量同比分别下跌7.7%、4.2%;东方海外(OOCL)上半年货运量同比下跌7.4%，其中跨太平洋航线货运量同比下跌13.8%。

根据上海航运交易所发布的数据，2022年8月5日，上海出口集装箱运价指数为3739.72，同比上期下跌了148.13，周跌幅为3.8%，跌幅较上期增加1.02个百分点。这是该指数连续第8周下跌，创下去年7月以来的新低。业内此前普遍看涨运价或认为将持续高位振荡的看法也已发生了改变。

中国出口集装箱运价指数显示，2022年7月，地中海、美西、美东以及日本航线的指数环比上个月分别下降了2.8%，3.5%、1.8%和1.9%。

根据波罗的海航运交易所与Freighto推出的FBX全球集装箱货运指数，截至2022年8月3日，中国/东亚到北美西海岸的航运价格为6632美元/FEU(40英尺标准集装箱)，而中国/东亚到北美东海岸的航运价格为9885美元/FEU;中国/东亚到北欧的航运价格为10463美元/FEU，中国/东亚到地中海的航运价格为10649美元/FEU。

主要目的地消费市场通胀高企，购买能力下降。欧元区、美国分别自2020年12月、2020年6月后出现CPI持续上涨的情况。其中，欧元区6月CPI同比增长8.6%，刷新历史新高;美国6月CPI同比增长9.1%，增幅创1981年11月以来最高记录。同时，美国劳工统计局数据显示：2022年6月及2022年1-6月，美国13个行业中除康乐及款待服务(受疫情解封影响)外，其余12个行业平均时薪同比增速均远远低于同期CPI增速。2022年6月，美国工人经通胀调整后的平均时薪下跌1%，连续15个月维持跌势。“钱包”缩水导致消费者购买力持续下降。

大型零售商库存率高企，主要目的地消费市场补库存热情下降。美国人口普查局公布的5月份零售商库存与销售量比率达到1.2，为2021年2月份以来的最高水平。2022年一季度多家大型零售商公布的数据显示：多家零售商正面临库存高企而销售放缓的情况，库存同比增速远远高于销售增速。同时，美国第二大百货塔吉特(Target)已表示将降低厨房电器和电子产品等这类导致库存走高商品的售价，并取消部分采购订单;韩国三星电子已经要求电视机、家用电器、智能手机的供应商，推迟半导体、电子部件和终端产品包装出货。

东南亚、南亚等国家制造业恢复，国内部分外贸订单回流。海外基本已进入与新冠疫情“共存”的状态，东南亚、南亚等制造业国家和欧美消费地国家的生产制造业基本恢复正常。纺织服装、家居建材、消费电子等行业中原本受疫情影响由海外流入中国的订单重新回流;更多中国企业为规避贸易壁垒和降低用工成本也选择在海外投资建厂，将技术含量相对较低的劳动密集型产品线迁移至东南亚、南亚等国。

今年1-5月，中国纺织品及服装在美国市场占23.5%，较去年同期下降0.9个百分点，较2021年下降4.3个百分点，而越南、印度、孟加拉国等主要进口国纺织品和服装在美国进口市场中的占比均有不同幅度的提升。其中，越南纺织品及服装在美国市场占14.9%，较去年同期增加0.1个百分点，较2021年增加1.4个百分点。

当下的平淡主要是因为这几个月本身不是出货旺季，再叠加此前疫情的影响，二季度订单缩减，如今的出货需求也就更少了。随着9月以后出货旺季来临，预计这种状况能有所改变。

目前，全球造船市场处于新一轮发展上升期，航运市场需求火爆。但世界经济形势复杂多变，特别是地缘政治冲突引发的国际贸易市场波动，叠加新造船市场上升期的不稳定，以及全球范围内加剧的通胀压力，进一步削弱短期经济前景，都有可能对航运及造船企业的经营带来风险。

《2022-2027年中国航运金融行业市场深度调研及投资策略预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

关键词： 个百分点 船舶租赁 资产规模